国泰君安发布接头陈述称，督察百威亚太（01876）“增合手”评级，基于吃亏环境变化，下调中国地区销量及吨价进步幅度假定，下修2024、25年盈利预测EPS至0.45、0.51元，原值为0.650.74元，赐与2026年EPS0.56元。公司中国地区承压，量价皆跌，利润双位数下滑；韩国及印度地区则发达壮健，给举座功绩发达带来正向拉动。
国泰君安主要不雅点如下：
3Q24举座功绩： 萝莉少女
百威亚太1-9月总量下跌-8.1%，收入下跌-6.1%每百升收入增长+2.2%，主因韩国收入处理方案和品牌组合带来的公正被不利的渠谈组合部分对消。毛利率在+108bps，每百升下跌-0.1%，制服诱惑尺度化EBITDA下跌-6.2%。资本瞻望：扫尾现在10月数据来看，大麦与上一年比拟继续下跌，下跌幅度趋缓，铝价忖度中单元数高潮。
中国业务：
中国商场3Q24销量同比下跌-14.2%，收入下跌-16.1%，每百升收入下跌-2.1%，主要受中国吃亏商场疲软影响。受益于大麦等原材料价钱下跌，每百升资本有所下滑；三季度加大了体育和音乐节营销干预，营销费率占比增多，EBITDA同比下跌-20%，净利润同比下跌-16.4%。结构方面，Core++（即8元价钱带）居品发达最佳，但店内渠谈合手续疲软，对业务产生了弗成比例的影响，高端和超高端居品组合扫尾3Q24还是孝顺了中国地区三分之二的收入。
韩国及印度业务：
韩国商场3Q24销量增长了中个位数，收入+15%吨价+双位数。韩国地区竣事了壮健的商场份额增长，这获利于Cass指令的店内和家庭渠谈的份额增长；亚太东部1-9月销量+2.2%，收入+14.3%，吨价+11.8%；尺度化EBITDA增长了39.3%。印度商场，1-9月继续卓越行业，这获利于高端和超高端居品组合的两位数净收入增长。
影视在线风险指示：资本波动，吃亏环境恶化。
【免责声明】本文仅代表作家本东谈主不雅点萝莉少女，与和讯网无关。和讯网站对文中述说、不雅点判断保合手中立，不合所包含执行的准确性、可靠性或好意思满性提供任何昭示或浮现的保证。请读者仅作参考，并请自行承担沿途包袱。邮箱：news_center@staff.hexun.com